澳大利亚Orocobre与Galaxy Resources周一宣布达成价值40亿澳元(约合31亿美元)的并购协议，合并后的公司将成为澳洲最大、全球第五大锂矿商，以更好地利用对这种电动汽车电池关键材料的需求飙升。

　　澳洲股市早盘，两公司的股价都创下3年多新高，Orocobre大涨约6%，Galaxy涨4%。两家公司都有重大的扩张计划，合并后的公司的年产量有望超过13万吨碳酸锂当量(LCE)，凭借运营协同效应和全球多样性，使其成为全球锂矿市场主要的参与者。

　　澳洲矿山方面，由于去年疫情影响，锂精矿价格大跌。很多矿场都亏到关门停产，目前锂精矿价格虽然出现反弹，但455美元/吨的价格也就刚刚回到主流澳矿的生产成本附近，甚至还低于一些新投产矿山现金成本，澳洲锂矿系统性复产需要等到更高的锂矿价格出现。

　　2021-2023年全球锂动态供需平衡将分别-0.71万吨、+2.46万吨、+2.26万吨，基本维持紧平衡格局。其中2021年锂行业将面临供给短缺，预计本轮锂精矿加速上涨的高度，和持续性有望超出市场预期。

　　锂矿的储量与分布

　　根据美国地质调查局2015年发布的数据，全球已探明的锂资源储量约为3978万吨，玻利维亚的锂资源最多，为900万吨，其次为智利(>750万吨)、阿根廷(650万吨)、美国(550万吨)和中国(540万吨)。其他锂资源较丰富的国家包括澳大利亚、加拿大、刚果(金)、俄罗斯、塞尔维亚以及巴西。

　　我国也是锂资源较为丰富的国家之一，根据美国地质调查局2015年发布的数据，我国已探明的锂资源储量约为540万吨，约占全球总探明储量的13%。我国的盐湖资源约占全国总储量的85%，矿石资源约占15%。我国花岗伟晶盐锂矿床主要分布在四川、新疆、河南、江西、福建、湖南、湖北，其中江西宜春锂云母基础储量达63.7万吨，四川省康定甲基卡伟晶岩型锂辉石矿床是世界第二大、亚洲第一大的锂辉矿，氧化锂的含量为1.28%，储量为118万吨。我国的锂盐湖资源主要分布在青海和西藏两地，两地盐湖锂资源储量占全国锂资源总储量的80%左右。

　　锂精矿价格未来将复苏

　　4月19日10点20分，新能源车板块指数报1097.972点，涨幅达2%，成交514.06亿元，换手率1.02%。板块个股中，涨幅最大的前5个股为：英利汽车报3.61元，涨10.06%;东风汽车报7.13元，涨10.03%;长鹰信质报14.05元，涨10.02%;东风科技报12.42元，涨10.01%;小康股份报31.90元，涨10.00%。

　　随着新能源汽车销量不断创新高，锂电池需求也逐步上升，有望推动锂电池行业盈利进一步改善，这也得到了多方数据的验证。中国汽车工业协会发布的最新销量数据显示，2020年10月份，我国新能源汽车销售16.0万辆，同比增长113.17%，环比9月份增长15.94%，10月月度销售占比6.22%，销量连续四个月同比增长。同时新能源汽车既符合国家政策支持的发展方向，又有实际需求，新能源汽车替代传统燃油车是大势所趋，随着新能源汽车销量不断提升，锂电池板块的需求也大幅上升，推动了行业快速增长，锂电池龙头企业受益比较大。

　　图表：2018-2020年中国锂电池隔膜行业市场规模情况

　　

 

　　虽然全国锂电池隔膜出货量保持35%以上的增长，但是由于价格较低，市场规模趋于下降，未来头部企业产能规模化效应将进一步显现，成本进一步下降。

　　供给端方面，相关媒体从青海盐湖地区锂盐生产企业处获悉，由于冬季气温骤降，国内多家锂企下调产量预期，而下游新能源汽车需求持续火爆，导致厂家库存几乎清零，从而促使碳酸锂市场目前存有比较严重的供不应求问题。

　　此外，澳洲Altura计划进行重组等多方面因素也进一步导致国内碳酸锂原料产量走低。今年11月份，西澳锂矿商AlturaMining表示公司将进入破产接管程序，计划在未来数周将矿山停产维护。若Altura关停，西澳将仅剩Pilbara和Galaxy对外供矿，加上库存的分化，五矿证券预计预计锂精矿价格未来中期有望从目前400美元/吨之下复苏至450-500美元/吨。